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中小企業(yè)債券融資策略:教你如何債券融資
發(fā)布時間:2019-04-26 12:02:02 來源:管理員 瀏覽次數(shù):
上幾期我們介紹了融資的方式,比如天使投資股權(quán)融資、貸款融資、融資租賃、典當融資股票融資、眾籌融資、P2P融資、債券融資。

前面八種融資方式前幾期都已經(jīng)和大家分享了,今天和大家分享關(guān)于債券融資的一些基礎(chǔ)知識,雖然之前在文章債券融資與信貸融資有哪些區(qū)別?里面有提到一些關(guān)于債券融資的內(nèi)容,但是還不夠詳細,今日詳細和大家分享一下。

債券融資與股票融資一樣,同屬于直接融資在直接融資中,需要資金的部門直接到市場上融資,借貸雙方存在直接的對應(yīng)關(guān)系。而在間接融資中,借貸活動必須通過銀行等金融中介機構(gòu)進行,由銀行向社會吸收存款,再貸放給需要資金的部門。






債券融資優(yōu)勢分析


債券融資在財務(wù)上具有很多優(yōu)勢,往往更受企業(yè)的青睞,企業(yè)的債券融資額通常是股權(quán)融資的3~10倍。


1、債券融資的稅盾作用。


債券的稅盾作用來自于債務(wù)利息和股利的支出順序不同,世界各國稅法基本上都準予利息支出在稅前,而股息則在稅后支付。這對企業(yè)而言相當于債券籌資成本中的相當一部分是由國家負擔的,因而負債經(jīng)營能為企業(yè)帶來稅收節(jié)約價值。


2、債券融資的財務(wù)杠桿作用。


所謂財務(wù)杠桿是指企業(yè)負債對經(jīng)營成果具有放大作用。股票融資可以增加企業(yè)的資本金和抗風險能力,但股票融資同時也使企業(yè)的所有者權(quán)益增加,其結(jié)果是通過股票發(fā)行籌集資金所產(chǎn)生的收益或虧損會被全體股東所均攤。



債券融資種類


1、企業(yè)債券


企業(yè)債券通常又稱為公司債券,公司債券的發(fā)行主體是股份公司,但也可以是非股份公司的企業(yè)發(fā)行債券。


企業(yè)債券按照不同的標準可以分為幾類,常見的分類有以下幾種:


(1)按照期限劃分,企業(yè)債券有短期企業(yè)債券、中期企業(yè)債券和長期企業(yè)債券。

(2)按是否記名劃分,企業(yè)債券可分為記名企業(yè)債券和不記名企業(yè)債券。

(3)按債券有無擔保劃分,企業(yè)債券可分為信用債券和擔保債券。

(4)按發(fā)行方式分類,企業(yè)債券可分為公募債券和私募債券。


2、中小企業(yè)集合債券


中小企業(yè)集合債券是指通過牽頭人組織,以多個中小企業(yè)所構(gòu)成的集合為發(fā)債主體,發(fā)行企業(yè)各自確定發(fā)行額度,向投資人發(fā)行的約定到期還本付息的一種企業(yè)債券形式。


中小企業(yè)集合債券特點(三個統(tǒng)一):


1)統(tǒng)一組織

中小企業(yè)集合債券一般由某個政府部門作為牽頭人,在債券的發(fā)行工作中,負責統(tǒng)一組織協(xié)調(diào)。

2)統(tǒng)一冠名

中小企業(yè)集合債券使用統(tǒng)一的債券名稱,形成總的發(fā)行規(guī)模,而不以單一發(fā)行企業(yè)為債券冠名。

3)統(tǒng)一擔保

中小企業(yè)集合債券將由資質(zhì)卓越的第三方為債券提供統(tǒng)一擔保,從而實現(xiàn)債券信用增級,提高債券的市場認可度。


債券融資策略


1、確定適宜的發(fā)行數(shù)量。


中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的資信狀況、資金需求程度、市場資金供應(yīng)情況、債券自身的吸引力等因素進行綜合分析判斷后再確定一個合適的發(fā)行額。發(fā)行額過高,會造成資金過剩,加重企業(yè)的財務(wù)負擔,反之如果發(fā)行額度過小,又不易滿足籌資的需求。

2、選擇合適的債券品種。


一般來說,企業(yè)要根據(jù)自身的償還能力和融資收益水平的高低進行選擇,當然還要考慮其他因素全面分析。對于信譽強、形象優(yōu)良的企業(yè),就選擇普通的沒有附加條件的債券;而對于影響力不大的企業(yè)來說,選擇有附加條件的債券可能會更好一些,以增強對投資者的吸引力。

3、決定適當?shù)陌l(fā)行時機。


企業(yè)利用債券融資雖然具有靈活高效的特點,但債券融資也有一定的風險。為了規(guī)避風險,企業(yè)尋求一個有利于債券發(fā)行的時機很重要。

4、選擇合適的發(fā)行方式。


一般來說,企業(yè)債券發(fā)行方式分為公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種。公募發(fā)行是按法定程序經(jīng)證券主管部門批準公開向社會投資者發(fā)行;私募發(fā)行指以特定的少數(shù)投資者為對象,發(fā)行手續(xù)簡單,一般不能公開上市交易。采用哪種方式發(fā)行,要根據(jù)企業(yè)具體情況來確定。

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